沙特东西输油管道上周关闭，该管道此前一直是缓解霍尔木兹海峡历史性能源冲击的关键通道。据最新研究估算，若计入阿联酋的绕行管道，今年第二季度上述两条线路绕开霍尔木兹海峡的日均输油量较2025年第四季度增加约500万桶。
该管道的临时关闭，使外界再度聚焦于支撑全球能源体系抵御冲击的缓冲机制。要化解这场危及全球约五分之一原油供应的冲击，并无任何单一措施可以独立奏效，而是依靠历经数十年构建的多层韧性机制协同发力。
除管道因素外，各国政府与企业动用库存，美国等产油国扩大出口。全球原油总消费量虽有所下降，但多种灵活机制在一定程度上缓解了经济冲击：炼油厂调整原油进料与产品结构；工业企业更换生产原料；消费者改变用油习惯。2026年第二季度，超过五分之一的海运原油运输路线与供应中断前不同。
总体而言，这次事件凸显出韧性的几大特征：分层化，不同措施相互配合、互为补充；动态化，供应中断初期行之有效的方案后续可能受限或失效，凸显备选方案与快速应变能力的价值；压力下经济逻辑改变，常态下利用率偏低的闲置产能或替代通道，在供应链连续性受到威胁时会变得至关重要。
对企业而言，这些经验教训的意义远不止于霍尔木兹海峡这一特定情境。我们在最新发布的报告中指出，三分之二的能源贸易需途经海上咽喉要道，三分之一的能源贸易发生在地缘政治立场相左的交易方之间，且95%的人口所在地区需进口至少一种主要燃料。
能源供应中断的影响早已超出能源行业范畴。能源深度嵌入生产、原料、运输与供应链各个环节。因此，能源供应中断会迅速演变为制造商、零售商、科技公司及其他企业的业务连续性风险，鲜有企业能独善其身。
这对管理团队意味着什么？
识别可能导致业务中断的依赖关系。企业不应只关注直接能源采购，还需理清燃料、原料、供应商、运营、基础设施、贸易路线等全链条依赖关系，锁定一旦供应中断就可能严重影响经营的薄弱环节。
企业业务跨辖区、跨行业，依赖关系往往错综复杂，还存在反直觉的风险点：即便是能源出口大国的工厂，也可能依赖特定燃料或原料的进口。
目标是区分两类依赖关系：一类是企业能够承受的，另一类则可能演变为重大风险隐患。
随后，针对优先级最高的风险隐患开展压力测试，并制定配套应对方案。情景推演、决策触发机制以及明确的责任分工，能够帮助企业在供应中断发生时快速响应。
构建多套备选方案，并确保能灵活运用。霍尔木兹海峡的供应中断事件印证了多重缓冲机制的重要性。企业可根据自身风险敞口，综合运用多种手段，包括替代燃料与原料、多元化供应商与运输路线、库存、能效提升与电气化，以及自建专属供应渠道等。合适的方案组合取决于具体业务场景、时间周期及成本收益权衡。
近期霍尔木兹海峡的供应中断也表明，仅有备选方案远远不够。随着供应中断持续发酵，部分备选方案可能受限或无法启用。因此，灵活性——以可控成本快速调整的能力——可进一步提升韧性。
原料灵活性，指设备具备切换燃料或原料的能力。例如，印度信实集团（Reliance）旗下炼油综合体可加工200多种原油。生产灵活性，则指企业能够在不同厂区之间调配产能。物流灵活性，则体现在能够切换备选港口、承运商、仓储设施及供应商。以2022年欧洲天然气危机为例，化工企业雅苒（Yara）削减欧洲本土氨产能，同时向化肥厂供应在其他地区生产的氨。
商业层面的灵活性同样至关重要。即便有实物备选资源，若合同条款限制调用，这些资源亦难以发挥应有作用。以目的地可变更液化天然气（LNG）合同为例，此类合同允许买方在供应冲击期间重新调配或转售货物。
在投资决策中，要把韧性价值纳入考量。当面临供应中断威胁时，看似冗余的产能，或是用成本换取的灵活性，反而能创造出巨大价值。因此，商业案例不仅应反映常态情境下的韧性价值，还应体现其在压力环境下的价值。
举例来说，提升能效既能降低日常运营成本，又能在供应中断、能源价格飙升时收窄风险敞口。企业每节约一单位能源，就意味着其他安全措施需补足的能源消耗相应减少。
韧性还能帮助企业在供应中断期间维持经营。化工企业巴斯夫（BASF）在2022年天然气危机中受到冲击，但在2026年第二季度中东供应中断的背景下，其产量同比增长7%。这凸显了其多元化生产体系、支持多种原料进料的柔性设施，以及迅速锁定新货源的贸易运营能力。
此外，当企业助力其他企业保障能源安全时，韧性还能催生新增长机遇。不同市场的机遇各不相同：电气化提速地区，电网设备制造商将受益；能源流向和供应商格局重构地区，能源贸易商迎来机会；而在储能、能效和需求灵活性领域，其他企业同样存在增长空间。
企业的目标不是预判每一次供应中断，或是消除全部依赖关系，而是识别核心依赖项，保留备选方案与应变能力，在形势发生变化时持续经营。（财富中文网）
梅卡拉·克里希南（Mekala Krishnan），麦肯锡全球研究院合伙人。
舒巴姆·辛哈尔（Shubham Singhal），麦肯锡公司资深合伙人、麦肯锡全球研究院主席。
胡马雍·泰（Humayun Tai），麦肯锡资深合伙人、麦肯锡全球能源与材料业务负责人。
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译者：中慧言-王芳
