11月2日晚，*ST瑞茂（600180）发布公告称，公司股票2026年11月2日收盘价为0.97元/股，公司股票收盘价首次低于1元。
根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，在上海证券交易所仅发行A股股票的...
11月2日晚，*ST瑞茂（600180）发布公告称，公司股票2026年11月2日收盘价为0.97元/股，公司股票收盘价首次低于1元。
根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，在上海证券交易所仅发行A股股票的上市公司，连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，上海证券交易所终止其股票上市，属于交易类强制退市。公司股票2026年11月2日收盘价首次低于1元，公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险。
除了面值退市风险，公司还存在财务退市风险。根据公司公告，公司2025年度财务会计报告被出具了无法表示意见的审计报告，2025年12月31日的财务报告内部控制被出具了否定意见的审计报告，触及《上海证券交易所股票上市规则》相关规定情形，公司自2026年4月30日起被实施退市风险警示并叠加其他风险警示情形。若2026年度未消除上述情形，公司股票将可能被终止上市。
公司还存在多笔债务逾期及诉讼。截至2026年8月15日，公司及旗下子公司累计金融机构逾期、商业承兑汇票逾期以及未能按期足额偿付债券的本金合计约为62.74亿元，截至本公告披露日，公司及子公司近12个月内累计发生的诉讼、仲裁、执行事项涉案金额合计约为123.77亿元（包含已撤诉案件、公司及子公司作为第三人的案件，以及一审判决暂不涉及上市公司及旗下子公司的案件）。
受公司债务逾期及诉讼等事项影响，公司各品类业务销售量下降。公司煤炭供应链管理业务分为国内业务和国际业务（包括进口业务和转口业务），其中，国内业务及进口业务基本停滞。由于石油化工行业盈利空间被不断压缩，公司主动缩减石油化工相关业务规模。公司原有大豆采购加工相关业务暂无法继续推进，委托加工合作具体业务尚未开展。
此外，公告显示，为化解当前面临的债务危机、保障公司持续经营能力，公司于2026年6月24日召开第九届董事会第十六次会议，审议通过《关于公司拟先行实施庭外重组的议案》。公司于2026年9月14日召开第九届董事会第十八次会议，审议通过《关于签订的议案》，同意公司与重整投资人新疆金正实业集团有限公司签署《瑞茂通供应链管理股份有限公司重整投资协议》。
公司表示，虽然《重整投资协议》已经签署，但仍可能存在协议被终止、解除、撤销、认定无效或不能履行等风险。截至本公告披露日尚未形成确定的重整方案，后续重整方案的确定和生效尚需履行相应程序，存在较大不确定性。
SFC
来源丨证券时报
编辑丨金珊
10月25日晚上，黄子韬、徐艺洋夫妇又上热搜了，而且一上就是好几...
10月25日晚上，黄子韬、徐艺洋夫妇又上热搜了，而且一上就是好几个。
从#黄子韬怒怼黑粉#、#黄子韬读错妊娠纹读音#，到#徐艺洋捂黄子韬的嘴#，真正引爆舆论的，不是“黑粉”有多过分，也不是护妻有多动人，而是大家突然意识到，这对夫妻从恋情到结婚到生子，每一步都似乎进入了否认、辟谣、打脸、再否认的死循环。
这场信任清算的导火索源自一场直播。黄子韬在直播间带货，有网友反复留言要看徐艺洋的妊娠纹，他当场回怼“凭什么给他看”，一再强调“妊娠纹这三个字，从我这里就是禁区”。徐艺洋在旁落泪、捂嘴劝阻，才把他从失控边缘拉了回来。
黄子韬热搜事件的媒体报道。（图/微博）
单看这一幕，护妻心切，人之常情。但网友很快翻出了一个对照组：去年5月18日，在黄子韬的卫生巾品牌发布会上，他当众讲述徐艺洋经期量大、会流到地上的私密细节，称妻子是自己“最有底气的试验品”。徐艺洋在旁连连摆手、小声哀求“不要再讲了”，他置若罔闻。
女性的隐私，拿来护妻时是禁区，拿来带货时就成了卖点。
再看不久前。10月15日，徐艺洋晒出一家三口海边牵手剪影，黄子韬转发“希望我儿子健康长大”。照片里，孩子已经能独立行走。徐艺洋次日直播称孩子两岁多，是自己所生。
一条老粉的告别帖刷屏了：“其实你结婚有孩子我们并没想法，只是你每次都不承认，每次都是瞒不住了才公开，喜欢了你10年，感觉毫无意义。”#黄子韬10年粉丝脱粉#话题随即冲上热搜。
有网友对明星夫妻的批评。（图/社交媒体截图）
黄子韬当然没有违法，也很难讲他在多大程度上违背了公序良俗。他只是撒了一些“无关痛痒的小谎”。但当谎言被一一戳穿，一个问题浮出水面：为什么对粉丝来说，这件事如此不可接受？
01
真性情变现：
立真性情的人设，就要从2015年的黄子韬说起。
那年他从EXO解约回国，找到了一条独特的赛道：真性情。别人在镜头前端着，他放飞自我搞抽象。在当时的内娱，这套“不装”的做派确实稀缺，于是粉丝疯狂买单，把“wuli韬韬”如何“real”挂在嘴边。
这条路线的回报来得很快。首张个人数字专辑《T.A.O》发行即刷新内地数字音乐专辑首日销售纪录，他一度跻身《2020福布斯中国名人榜》第37位。
黄子韬专辑卖爆了。（图/@QQ音乐）
直播电商时代，这个人设直接变现成了流水。
2021年10月，快手带货首秀，官方数据GMV 2.3亿元，累计观看突破4000万，订单数突破160万，直播期间涨粉突破120万；2024年10月抖音带货首秀，单场预估GMV 2500万到5000万元，靠直播涨粉118万；同年12月，他承诺“粉丝破1500万送10台车”，单日涨粉超166万。
当个人微博粉丝数相继超过张艺兴和鹿晗，EXO“归国四子”里原本最不被看好的黄子韬，成了更受关注的一个。渐渐地，他开始不满足于仅靠人设赚钱，他还要追热点。
2025年，多家卫生巾品牌和厂商爆雷，黄子韬顺势卖起了卫生巾，首发日30分钟50万单售罄，单场GMV超4000万元；开售近20天，该品牌在抖音5月卫生巾销量榜排第三，累计销售额5458万元，超越苏菲和护舒宝。
黄子韬和徐艺洋。（图/网络）
不过，所谓人设，有个致命的特性：它不是盾牌，而是抵押品。你立了“真性情”的招牌，就等于告诉全世界：“我说的每句话都是真的。”然后，你说的每句话都会被拿来验证。
在黄子韬的真性情生意里，首先被拿来验证的，是他和徐艺洋的关系。
2020年绯闻初现，工作室辟谣“只是老板和员工”，黄子韬在直播中大喊“她是我妹妹”；2022年，CP粉曝光两人游戏账号绑定情侣关系，工作室反手起诉，法院判该粉丝道歉并赔偿4万元。
2024年7月，网传两人领证，经纪人对媒体连说五个“没有”；13天后，两人官宣恋情；8月，网友在美国某妇产医院偶遇两人，回应“常规体检，暂无备孕计划”；10月直播时，黄子韬将没说完的“陪陪孩……”紧急改口为“陪陪兄弟”，录屏全网流传；12月，两人晒结婚证。
在黄子韬的微博上，官宣恋情的图文仍旧置顶。（图/社交媒体截图）
2025年6月，狗仔拍到徐艺洋母亲与保姆抱婴儿返回住所，工作室声明只否认“代孕”，对孩子是否存在只字不提。直播被问“有没有孩子”时，黄子韬反问：“你看我哪像有孩子的人？”同年10月婚礼现场，保姆抱着男童从婚车下来，两位当事人依旧沉默。
直到2026年10月15日，徐艺洋晒一家三口照片，即使孩子只有两岁多，她的怀孕时间也一定早于两人领证。当年那位被告上法庭的网友因此公开发声，只求一句道歉，被网友称为“全场唯一受害者”。
有媒体给黄子韬的回应套路起了个名字：说谎式辟谣，认为保护隐私、选择低调，和直接否认已经发生的事实，并不是一回事。当大家需要一个明确的说法，当事人及其团队全盘否认的做法，严重消耗了粉丝乃至公众的信任感。
这个剧名如今看来像一个笑话。（图/《才不要和老板谈恋爱》）
02
被原谅与被厌弃之间，
隔着窥探隐私的边界线
黄子韬不是第一个在人设赛道翻车的明星，也不会是最后一个，但翻车之后的结局因人而异。
诸如素人时期王鹤棣当众摔掉节目组的面具，全网夸他真性情，不装、敢说、少年气的标签吻上他，帮他圈了大量粉丝。这一点与黄子韬在立人设上殊途同归。
今年5月22日，《亲爱的客栈2026》收官。王鹤棣的粉丝截图分析颁奖环节，认定沈月的“你只是个王鹤棣奖”是恶意排挤。次日凌晨2:22，王鹤棣发了28字微博，工作室随后转发定性为“边界教育”。粉丝立刻攻陷沈月的微博评论区，并扬言“凌晨3点冲击沈月微博广场”。
《亲爱的客栈2026》的王鹤棣。（图/@王鹤棣工作室）
乍看之下，似乎是王鹤棣被粉丝的叙事框架“说服”，然后才发了微博，很无辜、很委屈、很被动。但是，没人会不知道，一个流量明星在凌晨表达私人委屈意味着什么——那就是冲锋号，是导航仪，告诉粉丝们该去哪“打仗”。
但反转来得很快。一边，沈月晒群聊截图厘清真相，并真诚地向王鹤棣道歉，涨粉超44万；另一边，网友们考古发现，王鹤棣曾在节目里调侃黄晓明“土埋半截”，叫沈月“傻子”，故意绊倒虞书欣，导致其48小时掉粉超20万，其中不乏氪金能力强的核心活粉。
当然，有人遭粉丝割席，就有人被粉丝原谅。
赵丽颖曾靠甜美收获公众诸多喜爱，同时，她快言快语一针见血的性格在综艺上表露无遗，甚至一度被称为“赵小刀”。不过，她也曾因辟谣怀孕传闻而专门在微博发文“我给大家劈个叉吧”并配上一张劈叉背影图。
赵丽颖的“劈叉微博”。（图/网络）
时隔不久，她出入医院产检的行踪就被曝光。她生子后，粉丝倒推时间线，那张“劈叉”照显然站不住脚了。
最终，之所以这个无关痛痒的“小谎”被粉丝选择略过，是因为她低调结婚再到离婚，包括儿子的抚养问题，她没有把个人隐私放到公共空间任人评论，也没有因此再树立所谓“大女主”的人设。
能够扭转舆论的，永远是自己，此后的赵丽颖用作品中的一次次精彩表演，让公众不再从某个人设的单一视角去看她，而是将关注重新转到了作品上。
赵丽颖的演技得到认可。（图/@电视剧风吹半夏）
你看，人设翻车后是被厌弃还是被原谅，分野不只在于明星犯了多大的错，更在于他们是否尊重了粉丝的智商，而这里面往往会牵涉到一个问题：明星的个人生活、隐私与公共讨论的边界，到底在哪里？
从法律层面看，这个问题并不模糊。
我国民法典明确规定自然人享有隐私权，但学界普遍认为公众人物的隐私权范围比普通人更窄。
《民生周刊》指出，“对于公众人物隐私权的限制也应遵循区别对待原则”；法治日报也强调，明星虽为公众人物，但“同样依法享有隐私权”，网络平台不得无底线炒作八卦。
黄子韬不尊重徐艺洋隐私，令网友反感。（图/社交媒体截图）
边界的存在是明确的——关键在于谁先跨过了那条线。
黄子韬的“真性情”素材则主要来自他的直播间——在那里，他经常醉醺醺地展现自己的个人生活，一次次主动曝光自己和妻子徐艺洋的隐私。
王鹤棣则是他把深夜emo的个人情绪放置在公共空间上，此前有“多不装”现在就有“多矫情”，还隐隐有“引战”的嫌疑，真实boy的面具瞬间碎裂一地。
做“导师”的黄子韬。（图/《创造101》）
03
人设经济的链条上，
没有无辜者
在人设从建立到崩塌、边界从明确到模糊的过程中，明星粉丝是重要的参与者。
明星每一次展现人设，他们都积极传播——为明星做数据、做二创，将这个人设广而告之；明星每一次否认恋情，他们都热情拥护——替他控评、“反黑”、控诉爆料的人。
很多粉丝心里有数但不愿面对真相，因为一旦承认事实并非如此，多年来替他们吹过的“彩虹屁”、骂过的网友、花过的钱，就全变成了笑话。
粉丝们夸赞黄子韬的戏曲扮相。（图/网络）
这就形成了一种诡异的共谋：明星负责编谎，粉丝负责护谎，双方共同维护着幻觉。而在这场共谋里，隐私边界被一步步蚕食——今天可以公开经期细节带货，明天就可以要求对方晒产后疤痕，说不定后天就会要明星的银行卡余额和住址。
在人设经济的链条上，没有人是无辜的。明星隐私与公共讨论的边界，很多时候是明星自己画出来的。
假如黄子韬有时光机，不知道他会不会有这样一个愿望：回到那场卫生巾品牌发布会，在徐艺洋提醒之前，先抬起他没拿话筒的那只手，捂住自己的嘴。
本文经授权转载自《新周刊》微信公众号（ID：new-weekly）。《新周刊》创刊于1996年8月18日，以“中国最新锐的生活方式周刊”为定位，20多年来用新锐态度测量时代体温。从杂志到新媒体，《新周刊》继续寻找你我共同的痛点、泪点与笑点。关注新周刊微信公众号，与你一起有态度地生活。官方微博@新周刊。
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来源 | 长安街知事
审核 | 陈向阳
编辑 | 许海婷
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